沪深策略药明康德：2025年净利润191.51亿元同比增长102.65% 拟10派15.7927元

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　　中证智能财讯药明康德（603259）3月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入454.56亿元，同比增长15.84%；归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%；扣非净利润132.41亿元，同比增长32.56%；经营活动产生的现金流量净额为172.03亿元，同比增长38.66%；报告期内，药明康德基本每股收益为6.7元，加权平均净资产收益率为28.56%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现15.7927元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为59.1亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为73.13亿元，所得税影响额为-16.46亿元。

　　以3月23日收盘价计算，药明康德目前市盈率（TTM）约为13.68倍，市净率（LF）约3.29倍，市销率（TTM）约5.76倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为28.56%，较上年同期上升11.78个百分点。公司2025年投入资本回报率为24.46%，较上年同期上升9.84个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为172.03亿元，同比增长38.66%；筹资活动现金流净额11.24亿元，同比增加49.56亿元；投资活动现金流净额-19.45亿元，上年同期为-55.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加91.74%，占公司总资产比重上升11.26个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加370.53%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；固定资产较上年末增加6.47%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少9.08%，占公司总资产比重下降3.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；短期借款较上年末增加381.71%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；长期借款较上年末减少38.53%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；应交税费较上年末增加128.21%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为11.19亿元，同比下降9.61%；研发投入占营业收入比例为2.46%，相比上年同期下降0.7个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.21，速动比率为2.74。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的上海厚燊投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，香港中央结算有限公司、G&C VI Limited、G&C IV Hong Kong Limited、北京中民银孚投资管理有限公司-嘉兴宇祥投资合伙企业(有限合伙)、G&C V Limited、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、G&C VII Limited持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)HKSCC NOMINEES LIMITED51038.5217.1054520.984香港中央结算有限公司19641.046.582653-1.811G&C VI Limited130034.357929-0.464G&C IV Hong Kong Limited9512.63.18813-0.340北京中民银孚投资管理有限公司-嘉兴宇祥投资合伙企业(有限合伙)7913.132.652068-0.284G&C V Limited6646.792.227658-0.237上证50交易型开放式指数证券投资基金4577.821.534247-0.077华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金4094.161.37215-0.067G&C VII Limited3441.621.153452-0.123易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金3296.371.104771新进

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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